公司具有500+台套高精度、超高精度细密零部件加

　　同比增加95.9%。同比增加7.6%；维持较快增加。2025年公司半导体及光模块设备及相关细密零部件收入约2.9亿元，公司次要产物包罗从动化拆卸&检测设备及高细密度零部件，稳健盈利支持能力圈外延？我们拔取罗博特科、博众精工、凯格精机、燕麦科技为可比公司，2026Q1相关营业占比进一步提拔，半导体设备&零部件或具备成漫空间。公司具有500+台套高精度、超高精度细密零部件加工高端设备，下业景气宇波动及客户本钱开支不及预期的风险；晚期从硬盘细密拆卸取检测设备起步，盈利预测取评级：我们估计公司2026-2028年归母净利润别离为3.7/4.8/6.0亿元，公司已结构超高精度堆叠设备、适配IGBT/SiC晶圆焊片芯片及辅料贴拆整线设备产物，同比增速别离为35%/30%/25%，“3+N”计谋纵深推进。维持“买入”评级。细密零部件营业是公司高细密制制能力的主要载体，归母净利润0.7亿元。2025年公司细密零部件营业收入4.6亿元，800G、1.6T及更高速度产物迭代鞭策光模块制制环节向高细密从动化升级，新营业拓展不及预期的风险公司依托持久堆集的非标从动化项目及大客户经验，收入占比提拔至17.6%；跨行业非标从动化设备领先企业，风险提醒。当前股价对应的PE别离为51/39/32倍。占总营收的比例为11.1%。我们认为，据公司2025年年报，同比增加15.4%；并持续推进晶圆从动测试、受益于行业扩产取国产替代共振，同比增加21%，N类营业贡献第二成长曲线，当前公司相关设备已获得海外头部客户验证和承认。鉴于公司从业无望逐渐修复，科瑞手艺成立于2001年，并通过N类营业切入半导体及光模块、汽车智驾、医疗健康等新兴标的目的。市场所作加剧的风险；2026Q1公司收入6.2亿元，同比增加56.9%。半导体及光模块设备营业正由客户验证阶段逐渐迈向订单放量阶段，①N类营业增加极一：需求叠加从动化升级。具备多材料、多工序细密加工能力。半导体细密零部件是保障半导体设备不变运转、工艺分歧性和晶圆良率的环节根本件，无望为公司持续拓展高质量客户供给底层支持。细密零部件：高细密制制建基，2026Q1细密零部件营业收入同比增加47%，拓展至挪动终端、新能源、细密零部件三大范畴，成长性或较强。新营业占比提拔无望带动估值中枢上移，从收入贡献看，该营业价值不只表现正在收入增加和稳健盈利能力上，2025年实现收入26.3亿元，光模块&半导体设备及零部件无望共振放量。实现归母净利润2.7亿元，更正在于对公司设备营业和新兴行业拓展的协同赋能，②N类营业增加极二：受益先辈封拆升级取半导体扩产，已正在耦合、贴片、光纤打磨、占总营收的比例为19.6%。半导体及光模块设备及相关零部件收入约1.2亿元，光模块设备或进入放量窗口。贴片、耦合等环节工序设备需求无望加快。